3大市場(chǎng)影響紙廠(chǎng)“錢(qián)途”，第四季度行情如何？

【快印客導讀】原料價(jià)漲、匯率波動(dòng)、貿易戰等3大市場(chǎng)變數，主宰造紙業(yè)「錢(qián)」途！華紙（1905）預估，臺幣若看貶至31元或以上，紙價(jià)有可能在第四季再度喊漲3～5％，以調整匯率帶來(lái)成本壓力；接著(zhù)，居高不下的漿價(jià)，碰上明年起木片短收的5年周期，恐再推升漿價(jià)，國際市場(chǎng)已傳出短纖第一季有機會(huì )再漲約30美元，又醞釀新一波紙價(jià)漲勢。

美中貿易戰開(kāi)打，促使臺廠(chǎng)回流、陸廠(chǎng)外移，部份廠(chǎng)商轉往越南扎營(yíng)，臺灣紙廠(chǎng)在這些地區都有布局，包裝紙箱供應鏈強，三大工紙廠(chǎng)正?。?904）、永豐余（1907）、榮成（1909）除了調控在臺產(chǎn)量?jì)韧怃N(xiāo)比重因應，近期正隆、永豐余、臺紙（1902）也加碼投資越南，迎接這波大遷徙商機。

針對臺商回流潮，紙廠(chǎng)普遍視為利多，華紙看好將創(chuàng )雙贏(yíng)新局，紙廠(chǎng)省去外銷(xiāo)工紙到大陸的關(guān)稅、運輸成本，臺商客戶(hù)也少了一個(gè)月庫存空間和資金壓力，臺商在地生產(chǎn)、紙廠(chǎng)提供隨叫隨到服務(wù)，對雙方營(yíng)收獲利都大加分。

上周，臺股萬(wàn)點(diǎn)失而復得，造紙類(lèi)股也陸續出現個(gè)股反彈，上周五（12日）臺紙股價(jià)上漲4.42％、收在17.7元，正隆股價(jià)上漲2.61％、收在21.60元，榮成、華紙也有近1％漲幅，分別收在16.9元、9.06元。

正隆前9月?tīng)I收310.06億元、年減2.89％，若扣除去年同期大陸造紙廠(chǎng)仍有營(yíng)運貢獻營(yíng)收，直到9月起停產(chǎn)影響營(yíng)收短少的因素，其實(shí)今年正隆造紙、紙器事業(yè)都有成長(cháng)，營(yíng)收增加約12億元，主要由工紙外銷(xiāo)帶動(dòng)。法人估，正隆全年營(yíng)收可望恢復正成長(cháng)。

看好東南亞需求增、貿易戰轉單效應，正隆在越南1家造紙廠(chǎng)、3家紙器廠(chǎng)也增產(chǎn)搶市，平陽(yáng)紙器廠(chǎng)、越隆紙器廠(chǎng)產(chǎn)量雙創(chuàng )新高，隆安紙器廠(chǎng)從3級廠(chǎng)提升為2級廠(chǎng)，明年首季可望投產(chǎn)；平陽(yáng)造紙廠(chǎng)首期產(chǎn)能30萬(wàn)噸預計12月投產(chǎn)，有機會(huì )透過(guò)免稅優(yōu)惠，賣(mài)向東南亞市場(chǎng)，也要外銷(xiāo)大陸賺機會(huì )財。

臺紙前9月?tīng)I收22.51億元、年增1.03％，7月起營(yíng)收都較去年成長(cháng)1成上下，主要受惠于臺灣化工產(chǎn)品需求穩健向上、越南工紙新產(chǎn)量開(kāi)出。臺紙近日子公司PH&L發(fā)行特別股916股，每股面額1萬(wàn)美元，交換取得PEIWEN控股公司全部股權，并取得PW持有100％股權的越南立文紙業(yè)，以增加產(chǎn)能滿(mǎn)足客戶(hù)需求，換股完成后，臺紙將持有PH&L的81.1％股權。

臺紙在越南有1個(gè)造紙廠(chǎng)、3個(gè)紙器廠(chǎng)，與大陸紙廠(chǎng)玖龍合資的正陽(yáng)工紙廠(chǎng)（持股27％），二期44萬(wàn)噸產(chǎn)能去年11月起量產(chǎn)，趕上大陸禁廢令帶動(dòng)工紙價(jià)量齊揚浪頭賺到機會(huì )財，正陽(yáng)上半年稅后凈利3.1億元、年增5.89倍。未來(lái)連同立文紙業(yè)，臺紙有4座紙器廠(chǎng)拚產(chǎn)能，搶進(jìn)東南亞、大陸市場(chǎng)。

華紙前9月?tīng)I收180.34億元、年增8.96％，為迎接第4季旺季，建廠(chǎng)50年的花蓮廠(chǎng)在8、9月展開(kāi)最長(cháng)一次歲修，更新鍋爐等設備，致使這2個(gè)月?tīng)I收受影響，10月起已回到穩健成長(cháng)路線(xiàn)，華紙目前訂單能見(jiàn)度已看到明年農歷年前。